Panduan Penawaran Umum Perdana: Pro dan Kontra IPO

Ketika sebuah perusahaan swasta membutuhkan lebih banyak modal secara signifikan untuk tumbuh dan mencapai tujuannya, ia dapat menjadi perusahaan publik dan menerbitkan saham kepada masyarakat umum di bursa efek. Proses go public dimulai dengan penawaran umum perdana, atau IPO.

Langsung Ke Bagian To

• Apa itu IPO?
• 7 Tahapan Proses IPO
• 4 Keuntungan Menjadi Publik
• 4 Kerugian Go Public
• Ingin Pelajari Lebih Lanjut Tentang Bisnis?
• Pelajari Lebih Lanjut Tentang Kelas Master Bob Iger

Mantan CEO Disney Bob Iger mengajari Anda keterampilan kepemimpinan dan strategi yang ia gunakan untuk menata ulang salah satu merek paling dicintai di dunia.

Apa itu IPO?

Penawaran umum perdana (initial public offering / IPO) adalah penjualan saham terbatas di perusahaan yang sedang dalam masa transisi dari kepemilikan pribadi kepada kepemilikan publik. Investor institusional (seperti dana pensiun dan reksa dana) cenderung membeli sebagian besar saham IPO, tetapi investor publik juga membeli saham selama tahap IPO.

Beberapa saat setelah proses IPO selesai, perusahaan memulai hari pertama perdagangan di bursa publik seperti New York Stock Exchange dan NASDAQ. Mulai saat ini, saham perusahaan berada di pasar terbuka, tersedia bagi siapa saja mulai dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) hingga dana lindung nilai Wall Street hingga investor swasta perorangan yang membeli saham melalui perantara.

7 Tahapan Proses IPO

Ketika sebuah perusahaan go public, ia harus terlibat dalam proses IPO menyeluruh sebelum mencatatkan saham di pasar saham.

1. Pra-IPO : Sebelum sebuah perusahaan beralih dari swasta ke publik, ia cenderung didanai oleh campuran pendapatan dan investasi dari pemodal ventura dan dana ekuitas swasta. Selama ini, mungkin ada pemegang saham, tetapi saham perusahaan tidak tersedia untuk masyarakat umum.
2. Uji kelayakan : Saat perusahaan bersiap untuk pasar publik, ia harus mengungkapkan banyak informasi keuangan. Laporan keuangan dan catatan bisnisnya disajikan kepada bank investasi yang tertarik untuk melakukan penjaminan IPO.
3. Penjaminan : Perusahaan memilih penjamin emisinya—lembaga keuangan yang akan menjamin nilai perusahaan kepada calon investor. Beberapa bank investasi telah membangun seluruh model bisnis penjaminan IPO. Penjamin emisi lainnya mungkin termasuk akuntan publik bersertifikat (CPA), pengacara, dan profesional keuangan berpengalaman di Securities and Exchange Commission (SEC), yang mengawasi pasar saham Amerika.
4. Mengarsipkan dokumen : Sebelum menerbitkan saham IPO, perusahaan mengajukan Pernyataan Pendaftaran S-1 kepada SEC. Formulir S-1 berisi prospektus untuk masyarakat umum dan dokumen pribadi tambahan yang hanya akan dilihat oleh regulator.
5. Pemasaran : Perusahaan mulai memasarkan IPO yang akan datang dalam proses yang terkadang dikenal sebagai roadshow. Tujuannya untuk meningkatkan minat dari dana besar dan investor individu dengan harapan dapat menetapkan valuasi dan harga IPO yang tinggi.
6. Pembentukan dewan : Sebuah perusahaan publik harus memiliki dewan direksi yang mengawasi tim manajemennya. Pada tahap ini dalam proses IPO, anggota dewan diumumkan. Tim yang kuat dapat lebih meningkatkan harga saham.
7. Menetapkan tanggal : Dengan penjamin emisi berbaris, laporan keuangan diajukan ke SEC, dan dewan direksi di tempat, perusahaan menetapkan tanggal IPO. Secara tradisional, tanggal IPO agak sepadan. Perusahaan akan menetapkan harga penawaran, namun jika harga tersebut tidak sesuai dengan penilaian pihak luar, maka IPO bisa ditunda. Perusahaan ingin sukses saat pertama kali mengumumkan IPO, tetapi jika mereka takut akan hasil yang mengecewakan, mereka selalu dapat menarik diri dari pasar publik hingga nanti.

4 Keuntungan Menjadi Publik

Untuk perusahaan yang sedang berkembang, IPO menawarkan banyak keuntungan dibandingkan tetap pribadi. Ini termasuk:

1. Akses permodalan : Sebuah perusahaan mungkin tidak pernah menerima suntikan uang tunai yang lebih besar dari apa yang dihasilkannya dalam IPO. Startup yang ambisius dapat memasuki era baru solvabilitas keuangan setelah penawaran umum perdana.
2. Perdagangan masa depan : Menerbitkan saham baru perusahaan publik cenderung lebih sederhana daripada membeli dan menjual ekuitas di perusahaan swasta.
3. Peningkatan menonjol : Perusahaan publik cenderung lebih dikenal daripada pesaing swasta mereka. Pementasan IPO yang sukses juga membawa publisitas di media keuangan.
4. Fleksibilitas yang lebih besar : Dengan peningkatan uang tunai, perusahaan dapat membelanjakan lebih banyak uang untuk merekrut talenta papan atas dan berinvestasi dalam akuisisi tetap.

4 Kerugian Go Public

Meskipun memiliki banyak manfaat, penawaran umum perdana bukanlah solusi yang sempurna untuk semua perusahaan. Kekurangan mereka meliputi:

1. Otonomi berkurang : Perusahaan publik tidak diatur oleh CEO atau presidennya; mereka diatur oleh dewan direksi, yang bertanggung jawab langsung kepada pemegang saham. Sementara dewan memberdayakan tim manajemen untuk memimpin operasi perusahaan sehari-hari, mereka memiliki otoritas tertinggi dan dapat melemahkan CEO—bahkan CEO yang mendirikan perusahaan. Beberapa bisnis menyiasatinya dengan go public dengan cara yang menjamin hak veto untuk pendiri mereka.
2. Peningkatan biaya awal : Proses IPO mahal, karena bankir dan akuntan investasi mengenakan biaya mahal untuk layanan mereka.
3. Peningkatan pekerjaan administrasi : Perusahaan publik harus menyimpan catatan keuangan mereka terbuka untuk SEC dan masyarakat umum. Ini membutuhkan investasi besar-besaran dalam personel dan perangkat lunak akuntansi, yang merupakan pengeluaran berkelanjutan.
4. Menambahkan tekanan untuk menunjukkan hasil : Perusahaan publik menghadapi tekanan kuat untuk menjaga harga saham mereka tetap tinggi dalam menghadapi volatilitas pasar. Eksekutif mungkin tidak dapat membuat langkah berani jika langkah tersebut berdampak negatif pada harga saham. Ini terkadang membuat perencanaan jangka panjang mendukung keuntungan jangka pendek.

Kelas Master

Disarankan untuk Anda

Kelas online yang diajarkan oleh para pemikir terhebat di dunia. Perluas pengetahuan Anda dalam kategori ini.

Mengajarkan Strategi dan Kepemimpinan Bisnis

Mengajarkan Membangun Merek Fashion

Mengajarkan Jurnalisme Investigasi

Mengajarkan Desain Busana

Ingin Pelajari Lebih Lanjut Tentang Bisnis?

Dapatkan Keanggotaan Tahunan MasterClass untuk akses eksklusif ke pelajaran video yang diajarkan oleh tokoh-tokoh bisnis, termasuk Sara Blakely, Chris Voss, Robin Roberts, Bob Iger, Howard Schultz, Anna Wintour, dan banyak lagi.